Implicações: A decisão do BCB reafirma sua posição de pior banco central do mundo. O aumento é o sétimo aumento tarifário consecutivo do Banco Central do Brasil, elevando a Selic de sua baixa histórica de 2,00% para 725 pontos-base em 2022. Em comunicado anunciando a decisão, o banco também afirmou a intenção de ‘prosseguir com o processo de controle do aperto monetário’ com aumento adicional de 150 pontos-base em sua próxima reunião marcada para 2 de fevereiro de 2022.
Impulsionada por maiores custos de transporte e energia, expectativas de gastos de estímulo adicionais no próximo ano e dúvidas sobre a estabilidade financeira de longo prazo do aumento dos prêmios de risco, a política Hawkeye do BCB reflete sua luta para controlar as pressões inflacionárias contra as pressões de preços de curto prazo. Os preços em todas as principais commodities e serviços aceleraram entre agosto e outubro devido aos maiores custos de energia, transporte e alimentação. A inflação foi de 10,7% em outubro, bem acima da meta do BCB de 2,25-5,25%, e deve permanecer em 10,6% no final do ano, acima de 10,0% no semestre e 6,0% no final de 2022. .
Qual é o próximo: A orientação futura do BCB apresenta os riscos opostos às nossas projeções de taxas de juros. Os formuladores de políticas esperam que a perspectiva de crescimento rapidamente enfraquecida (que recentemente reduziu nossa projeção de crescimento real do PIB para 2022 de 1,5% para 0,7%) diminuirá o ritmo de aumento das taxas. Claro, ainda esperamos que o ritmo da inflação diminua no 2T12. Com a estagnação da atividade econômica e nossa expectativa da Fitch Solutions de que o Federal Reserve dos EUA deverá ficar relativamente pior do que o esperado nos próximos meses, esperamos que o BCB seja suspenso após sua próxima alta. No entanto, as projeções de consenso para a CELIC continuam subindo para 11,25% em 3 de dezembro, indicando que a posição ruim do banco pode continuar a aumentar as taxas além de nossas expectativas.